Liquidität steuerbar machen

Wir mandatieren überwiegend für Unternehmen ab 30 Millionen Euro Jahresumsatz. Unterhalb dieser Schwelle ist die organisatorische Komplexität meist gering genug dass Geschäftsführung und Steuerberatung die Liquidität gemeinsam steuern können. Oberhalb beginnen Themen wie mehrstufige Bankenkonsortien Warenkreditversicherung Konzernverrechnung und Cash-Pooling. Spätestens ab 100 Millionen Euro mit grenzüberschreitender Struktur ist eine eigene Treasury-Funktion oder die externe Steuerung durch uns aus Governance-Sicht praktisch unverzichtbar.

Das Sanierungsgutachten ist ein Stichtagsdokument das die Sanierungsfähigkeit zu einem definierten Tag bescheinigt und für Banken Investoren und im Zweifel das Insolvenzgericht erstellt wird. Liquiditätssteuerung ist der laufende operative Prozess der dafür sorgt dass die Annahmen des Gutachtens auch eintreten. Beide Mandate hängen eng zusammen aber wir trennen sie methodisch. Im Gutachten geht es um Plausibilität gegenüber Dritten in der Steuerung um wöchentliche Anpassung an die Realität.

Grundsätzlich nicht. Die Anweisungsbefugnis bleibt bei den organschaftlichen Vertretern der Mandantin. Wir bereiten Zahlungsläufe vor priorisieren nach Liquiditätslage und vertraglichen Pflichten und legen sie der Geschäftsführung zur Freigabe vor. In Einzelfällen insbesondere bei einer interim CRO-Funktion können wir nach gesonderter Vereinbarung Prokura oder Generalvollmacht erhalten. Das ist aber die Ausnahme und wird mit Aufsichtsrat bzw. Beirat dokumentiert.

Wir führen Bankgespräche entweder gemeinsam mit der Geschäftsführung oder im Mandat. Wir bereiten Bankunterlagen so auf dass sie den Anforderungen der MaRisk und der EBA-Leitlinien zu Forbearance entsprechen. Bei Konsortialfinanzierungen ist die Agentin unser primärer Ansprechpartner. Bei bilateralen Linien koordinieren wir die Reihenfolge der Gespräche so dass keine asymmetrische Information entsteht die später als Pflichtverletzung gegenüber einer Bank rückwirkend qualifiziert werden könnte.

Wir sind tool-agnostisch. In den meisten Mandaten arbeiten wir auf Basis bestehender ERP-Systeme SAP Microsoft Dynamics DATEV oder BMD mit eigenen strukturierten Modellen die wir auf die Mandantin zuschneiden. Bei größeren Häusern integrieren wir uns in vorhandene Treasury-Systeme wie Trinity ION oder Bellin. Wir investieren bewusst keine Mandantenmittel in den Aufbau einer Software-Lösung wenn die Krise akut ist. Tooling kommt nach Stabilisierung im Treasury-Regelbetrieb.

Innerhalb von 48 Stunden nach Mandatserteilung steht ein Senior Berater vor Ort oder remote im Einsatz. Die erste belastbare 13-Wochen-Vorschau liegt nach fünf bis sieben Arbeitstagen vor. Stabilisierungsmandate strukturieren wir in Vier-Wochen-Sprints mit definierten Meilensteinen. Längerfristige Treasury-Aufbauten begleiten wir über sechs bis zwölf Monate. Eine Mandatsannahme ohne vorheriges Gespräch mit der Geschäftsführung und Einsicht in die letzten drei Monatsabschlüsse erfolgt nicht.

Im Liquiditätsmandat arbeiten wir auf Basis von Tagessätzen mit klar definiertem Volumen pro Phase. Erfolgsabhängige Komponenten lehnen wir in der akuten Krisensteuerung aus Governance-Gründen ab. Sie verzerren die Anreize zwischen Geschäftsführung Beratung und Finanzierern. Bei Finanzierungsmandaten Vermittlung von Distressed-Debt-Investoren oder Strukturierung von Mezzanine-Tranchen vereinbaren wir Pauschalen mit Success Fee. Die Trennung der Honorarmodelle ist Bestandteil unserer Unabhängigkeitsdokumentation.

Die 13-Wochen-Liquiditätsplanung beginnt mit der Erfassung des aktuellen Kassenbestands sowie aller bestätigten Bankguthaben zum Stichtag. Anschließend werden wöchentlich die erwarteten Einzahlungen aus Forderungen, Anzahlungen und sonstigen Erlösquellen den Auszahlungen für Lieferanten, Personal, Steuern und Finanzierungskosten gegenübergestellt. Der Detaillierungsgrad sollte einzelne Großpositionen gesondert ausweisen, da pauschale Sammelzeilen die Aussagekraft verwässern. Im Anwendungsbereich des § 1 StaRUG ist die rollierende Fortschreibung Pflichtbestandteil der Krisenfrüherkennung, in Österreich folgt dies aus dem URG, in der Schweiz aus den Sorgfaltspflichten nach Art. 725 OR. Praktisch empfehlen wir den Aufbau in Excel oder einer dedizierten Treasury-Software mit klaren Verantwortlichkeiten pro Zeile. Eine kostenfreie und unverbindliche Erstberatung zur Strukturierung steht zur Verfügung.

Das operative Liquiditätsmanagement steuert den kurzfristigen Zahlungsverkehr im Horizont von wenigen Tagen bis hin zu drei Monaten und sichert die jederzeitige Zahlungsfähigkeit im Sinne des § 17 InsO ab. Es umfasst Disposition, Working Capital Steuerung, Mahnwesen und Kontokorrentbewirtschaftung. Das strategische Liquiditätsmanagement hingegen blickt über zwölf Monate hinaus und verbindet die Finanzplanung mit der Unternehmensstrategie, etwa bei Investitionsentscheidungen, Akquisitionen oder Refinanzierungsstrukturen. In Österreich nach URG und in der Schweiz nach Art. 725 OR ergeben sich vergleichbare Prüfpflichten. Beide Ebenen müssen miteinander verzahnt sein, da operative Engpässe regelmäßig strategische Fehlentscheidungen offenlegen. Wir empfehlen eine monatliche Brücke zwischen beiden Sichten. Die Erstberatung erfolgt kostenfrei und unverbindlich.

Im Cashflow-Forecast sind der operative Cashflow, der Free Cashflow nach Investitionen sowie die Cash Conversion Rate die zentralen Steuerungsgrößen. Hinzu treten die Days Sales Outstanding, Days Payable Outstanding und Days Inventory Outstanding, welche zusammen den Cash Conversion Cycle ergeben und Aufschluss über die Effizienz des Working Capital geben. Für die Krisenfrüherkennung nach § 1 StaRUG sowie nach § 91 Abs. 2 AktG sind zusätzlich die Liquiditätsreserve und die Headroom-Quote zu freien Kreditlinien auszuweisen. In Österreich nach URG und in der Schweiz nach SchKG gelten analoge Sorgfaltsmaßstäbe. Praktisch empfehlen wir die Verknüpfung mit Covenant-Schwellen der finanzierenden Banken. Erstberatung kostenfrei und unverbindlich.